11月12日，2025年上海证券交易所国际投资者大会在上海开幕。中国证监会副主席李明、上海市常务副市长吴伟和上交所理事长邱勇出席开幕式并致辞，上交所副理事长霍瑞戎主持开幕式。作为上交所面向全球投资界的重要年度品牌活动，本届国际投资者大会以“价值引领、开放赋能——国际资本投资并购新机遇”为主题，与会嘉宾围绕中国投资并购新机遇、科学技术创新驱动以及长期资金市场高水平开放等议题展开深入交流。邱勇在开幕式致辞中表示，“并购六条”发布以来，沪市披露资产重组1061单、重大资产重组114单，2025年以来，同比分别增长11%、78%。展望“十五五”，上交所将聚焦催生新质生产力，一直在优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业，推动科学技术创新和产业创新深度融合。
大会专门设置了并购专场，围绕境内外并购市场发展、并购基金运作及A股公司跨境并购、科技并购、产业并购等话题深入探讨，进一步促进境内外投资者高质量参与上市公司并购。上交所同日发布《上市公司跨境并购典型案例汇编》，服务市场主体更好开展跨境并购。
2025年11月，上交所并购重组审核委员会召开了2025年第17次和第18次共2次会议，共审核了2家企业的重组方案，深交所并购重组审核委员会召开了2025年第10次和第11次共2次会议，共审核了2家企业的重组方案。
（一）美国个人护理制造商Kimberly‑Clark（金佰利）收购消费者健康产品企业Kenvue（科赴）
美国个人护理制造商Kimberly‑Clark与消费者健康公司Kenvue在2025年11月3日达成协议，Kimberly‑Clark将以现金加股票的方式收购Kenvue所有已发行普通股，根据双方公司董事会一致批准的协议条款，Kenvue股东将获得每股3.50美元的现金，以及每持有一股Kenvue股票可获得0.14625股Kimberly-Clark股票，Kenvue股东的总对价为每股21.01美元根据金佰利普通股在2025年10月31日的收盘价，Kenvue的企业价值约为487亿美元。合并完成后，Kimberly-Clark现有股东预计将持有约54%股份，Kenvue股东约持有46%。
Kimberly‑Clark是一家著名个人护理用品制造商原有产品有婴幼儿纸尿裤、纸巾、卫生棉等日常快消品，代表产品有高洁丝、舒洁等；Kenvue专注于消费者健康领域，主营止痛药、创可贴等家庭医疗保健产品，拥有邦迪、泰诺、李施德林等品牌。Kimberly-Clark对Kenvue的收购完成后，公司能够覆盖从“婴幼儿到老年”的全生命周期护理需求，并兼顾“日常护理+健康/医疗”双重属性，提升产品组合多样性与抗周期性。双方预计，本次交易预计可以在一定程度上完成约19亿美元成本协同+5亿美元营收协同。
AkzoNobel和Axalta Coating Systems（“Axalta”）今天宣布，双方已达成最终协议，将以全股票对等合并的方式来进行合并。AkzoNobel是一家油漆和涂料生产商，其油漆涂料业务历史超过300年，旗下代表品牌包括多乐士（Dulux）、国际（International）等，其产品销售至全球150多个国家及地区。Axalta在全世界内开发、生产以及销售各种高性能涂料和交通运输涂料。
合并后新公司的企业价值预计达到250亿美元，预计2024年营收将达到约170亿美元，调整后自由现金流预计为15亿美元。此次合并预计将带来约6亿美元的已确定且可实现的协同效应，其中90%预计将在交易完成后的三年内实现。
